煤机需求与煤企 FAI 同步。从国家统计局的数据来看，煤炭开采和洗选业固定值产投资按投资内容主要分为三大类：建筑安装工程、设备工器具购置和其他费用。其中设备工器具购置占比基本维持在 30%-35%之间，近几年有下降趋势，15 年占比下降到 29.8%。而建筑安装工程的占比有上升趋势，15 年占比上升至 62.38%，两者的占比差距在扩大。由于建安和设备占比基本稳定，可以认为设备采购和固定资产投资基本同步。

       煤炭开采和洗选业固定值产投资的设备投资中既包含煤炭开采中相关装备，也包含发电设备等其他与煤炭开采无关的设备，两者占比相当，但是煤炭开采设备的波动性比煤企 FAI 更大一些。由于目前煤机行业协会不再披露数据，从官方口径来看，16 年的煤企 FAI相比 12 年下滑 43%，而根据煤机上市公司数据来看，整个行业下滑幅度应该超过 70%。

      一般来说，煤机的需求主要来自三个方面：一是煤炭需求增加带来的对煤机的新增和改造需求；二是煤矿企业的机械化率的提高；三是煤机的更新需求。

       1、煤机需求：煤矿结构调整对冲总量影响

       2016 年 2 月份，国务院发布了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，从 2016 年开始，用 3 至 5 年的时间，退出产能 5 亿吨左右、减量重组 5 亿吨左右煤炭产能，同时 3 年内原则上停止审批新建煤矿项目等。

       淘汰落后产能主要体现在关闭产能低于 30 万吨的小煤矿上（基本采用炮采的方式），退出过剩产能主要是让非机械化开采的煤矿退出，而这些产能对煤机的需求基本可以忽略不计。16 年没有新增产能，同时预计淘汰落后产能的规模接近 3 亿吨。

      2 、煤机需求：煤炭清洁高效利用带来新增需求

      资源禀赋导致煤炭作为我国能源的消费主体地位长期不变，“十三五”期间煤炭工业仍然具发展空间。根据《能源发展“十三五”规划》，从消费总量上看，煤炭将由 2015年的 39.65 亿吨上升2020 年的41亿吨；从消费结构上看，煤炭消费占比将由64%降低到58%以下。煤炭消费占比将会持续下降，但一次能源消费霸主地位不变。

       截至 2015 年，我国煤炭已探明储量占全球的 12.84%，煤炭消费量更是占全球的 50%。我国的“富煤、少油、贫气”的资源禀赋，叠加 13 亿人口的巨大能源需求，以及我国经济处于发展期和能源消耗高峰期的现状，决定了我国仍将长期将煤炭作为一次能源消费的主导能源。

       “ 资源结构+ 能源安全”决定煤炭清洁高效利用成为重要的发展路径， 煤炭高效清洁利用也提供了煤炭消费新的需求。