中电联指出，燃料成本上升和市场电量增加形成的双向挤压，使煤电企业经营压力陡增，五大发电首当其冲。火电企业在发电企业中的资产占比约41.9%，却只贡献了11.7%的利润。燃料成本的大幅提升、市场化交易电量增加等因素，迅速压缩着煤电企业的盈利空间。

   在神华、国电合并重组为国家能源集团后，截至2017年底，新五大发电集团资产总额合计5.34万亿元。但更大的规模并不意味着更高的利润。2017年，五大发电集团火电业务亏损132亿元，继2008年后再次出现火电业务整体亏损。受此影响，五大发电2017年电力业务利润总额为310亿元，较上年下降64.4%。

   中电联行业发展与环境资源部副主任表示，其中一个原因在于，五大发电的坑口电厂数量不多。除国家能源集团外，其余几家的燃料供应主要还是来源于公共的煤炭交易市场，燃煤价格升高对成本的影响也较明显。

   面对结构调整、控制煤电规模等政策影响，以及价格和成本的双向挤压，发电央企的经营能力正经受严峻考验。